Costos laborales de la eurozona se desaceleran al 3.1 % en el segundo trimestre de 2026
Los costos laborales en la eurozona moderaron su ritmo de crecimiento durante el segundo trimestre de 2026, en una señal que podría reducir parte de las preocupaciones sobre una posible aceleración de la inflación provocada por el aumento de los precios de la energía.
De acuerdo con los datos publicados este miércoles por Eurostat, los costos laborales por hora aumentaron 3.1 % interanual entre abril y junio de 2026, frente al crecimiento de 3.3 % registrado durante el primer trimestre.
La evolución refleja una moderación en el crecimiento de los costos relacionados con el empleo. Dentro del total, los costos de salarios y sueldos aumentaron 3.0 %, mientras que los costos no salariales, que incluyen componentes como las contribuciones sociales, crecieron 3.2 %.
La desaceleración se produce en un momento de especial atención para las autoridades monetarias europeas, debido al impacto que el encarecimiento de la energía puede tener sobre los precios de bienes y servicios.
Una de las preocupaciones de los responsables de política económica es que un incremento prolongado de los costos energéticos pueda trasladarse a las empresas y posteriormente a los consumidores, generando presiones adicionales sobre la inflación y, eventualmente, sobre los salarios.
Sin embargo, los datos más recientes sobre los costos laborales muestran que hasta el segundo trimestre no se había producido una nueva aceleración generalizada de los costos del trabajo. Reuters señaló que esta moderación ofrece cierto respaldo a la evaluación de que las presiones salariales permanecen contenidas, aunque persisten riesgos vinculados a la energía.
El comportamiento de los salarios y los costos laborales es especialmente relevante para el Banco Central Europeo (BCE), que analiza múltiples indicadores antes de decidir sobre sus tasas de interés. El organismo elevó recientemente su tasa de depósito al 2.5 %, en su segundo aumento de 2026, mientras mantiene la atención sobre la evolución de la inflación y los precios energéticos.
Además, las diferencias entre sectores y países continúan siendo importantes. En el segundo trimestre, los costos laborales por hora aumentaron 3.9 % en la construcción, 3.0 % en los servicios y 2.9 % en la industria dentro de la eurozona.
Aunque la moderación de los costos laborales constituye un dato relevante para las perspectivas de inflación, no elimina los riesgos derivados del comportamiento de los precios de la energía. Las autoridades europeas continúan evaluando cómo estos costos pueden transmitirse a los precios de los productos, los servicios y el consumo de los hogares.
La evolución de los salarios, la inflación y los precios energéticos será, por tanto, uno de los elementos que seguirá bajo observación en las próximas decisiones de política monetaria de la eurozona.
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